刘士余首把火：引资入市打造“航母”投行

　　和讯网讯 本周，在经历周一的大涨之后，周二两市上行遇阻回落。盘面上，沪深两市开盘后双双走低，沪指盘中失守2900点后继续下行。创业板午后一度跳水，板块以及个 股纷纷走低。飘红的行业仅有酿酒等少数板块，而保险、证券等集中走低。不过，尾盘沪深两市跌幅收窄，成交量也随之放大，资金尾盘进入迹象明显，最终上证指数收复2900点关口。

　　对此，券商分析师表示，资金尾盘进场或与刘士余的首次表态有关。记者注意到，在上任证监会主席后的第二个交易日，刘士余便有了首次表态，即引导资金入市。

　　华林证券松绑两融，或为信号

　　最近两周，A股市场震荡反弹，钢铁、采掘、有色金属轮番启动，成为推动沪指站上2900点的重要推手。由此可见，大级别的资金已经开始布局供给侧改革，目标可能瞄准两会后的改革政策落地。

　　“当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导外部资金入市”，有市场分析人士认为，引导资金入市是很强大的利好。“去年的股灾最直接的原因就是因为管理层一刀切卸杠杆、清配资，不仅清理了5万亿配资，也让整个资本市场损失了数十万亿市值，让很多场内资金撤退，让更多场外资金躲避不及。”

　　知名私募基金经理吴国平认为，引导资金入市，值得赞许，值得期待：“据了解，目前场外资金相当庞大，M2的数值现在是141万亿，A股的场内实际存量资金只有区区4、5万亿，因此，引导外部资金入市做大资本市场，应该是一种大谋略。”

　　更加引人注目的是，上周末华林证券率先为两融业务“松绑”，修改了交易系统中的多个两融交易参数并完成了测试。具体而言，华林证券将批量调整担保证券折算率和标的证券名单，调整后股票类证券的平均折算率将从37.7%上升到50.7%，融资标的数量从757只增加到903只。

　　大力发展资产证券化

　　就目前资料看，刘士余履新证监会后，其继续推进多层次资本市场建设、打造“航母级”投行、整顿各类理财业务的思路或将贯穿其始终。

　　早在2014年，时任央行副行长刘士余便在一次内部演讲中如此阐述其对于资本市场的看法。“健全多层次资本市场，多渠道推进股权融资，提高直接融资比例，是党的十八届三中全会决定当中的原话，这也是对我们金融工作一个最底线的要求。我理解对资本市场一个是要健康，一个是要全面，一个是要多层次。所以，纵观金融市场体系当中存在的诸类的问题，核心或者说解决这个问题的牛鼻子还是要把中国多层次的资本市场发展起来。”

　　刘士余认为，党的十八届三中全会强调要健全多层次资本市场，多渠道推进股权融资，提高直接融资比例。对资本市场而言，一是要健康，二是要全面，三是要多层次。纵观金融市场体系当中存在的诸类问题，核心或者说解决问题的“牛鼻子”还是要把中国多层次的资本市场发展起来。

　　对于资产证券化，刘士余则认为必须大力推行。“如果没有资产证券化，我们银行的资产负债表会越做越大，企业的资产负债表也会越做越大，这对资本的需求只能水多加面，面多加水。我们这么多大银行上市，如果没有资产证券化，会在股票市场对实体经济的融资产生极大的溢出效应。”