中国出口或遭重大冲击 央行降准箭在弦上

和讯网消息 6月24日，英国投 票决定脱离欧盟。民生固收认为，退欧不仅引发避险情绪升温，更可能导致全球央行放水，并对英国和欧洲经济产生冲击，直接影响出口。而此次退欧事件影响会一 直延续到两年后退欧真正实现，且有可能引发其他欧盟成员退欧情绪导致欧洲经济下滑，都将对中国经济产生重大冲击特别是外贸领域。

据和讯网了解，欧盟占中国出口占比超过15%，欧盟占英国总出口的44%，英国出口占欧盟出口的6%。因此，退欧对英国和欧洲无疑两败俱伤。

为应对此次风险，民生固收认为，如果常规流动性工具无法弥补，中国央行或通过降准来应对英国退欧事件。Shibor隔夜自6月7日以来一直维持上涨态势，反映市场资金面并不是十分宽裕，叠加国库定存利率已经下降，不排除央行后续降准来对冲流动性风险。

从更广层面来看，民生固收表示，英国退欧或将导致全球央行宽松，美国作为英国和欧洲重要的贸易伙伴难以置身事外，退欧事件使得美国加息更加遥远，预计9月加息也将被延后，年内能否成功加息仍存悬念。

如今英国退欧投票已成，全球资产急剧动荡，避险情绪高涨。A股午后直线下跌，道指期货和标普500应声下落，日元暴跌、黄金猛涨，在岸、离岸人民币双双大跌，资金蜂拥进入避险资产，美国10年期国债骤降30BP，中国10年期国债和国开债双双下行5BP，债券市场交投活跃。

民生固收表示，避险情绪升温，对债市趋势上看好，短期内交易机会凸显。建议时刻关注局势变化，等到宽松落地，风险资产陆续出现反弹，再相机而定。